Обслуживание национальных взносов структурировано таким образом, чтобы предотвратить воздействие резкого роста ставок
Доходность греческих облигаций, возможно, вызвала кошмары из прошлого – базовый 10-летний долг превысил 4,7%, уровень, невиданный за пять лет, – но экономисты, участники рынка облигаций, правительство и европейские чиновники заверяют Катимерини, что риска нового долгового кризиса нет – по крайней мере, на данный момент.
После того, как в 2010 году рынок был изолирован, что привело к авантюре с спасением, неизбежно должны были возникнуть опасения. Однако правительство заявило, что этим летом его больше всего беспокоит рост цен на газ и нефть, а не рост стоимости заимствований в стране.
Банк Греции разделяет те же опасения, а глава Яннис Стурнарас подчеркивает своему окружению необходимость финансовой ответственности и достижения инвестиционного уровня, чтобы страна могла противостоять надвигающемуся шторму.
Президент ESM Клаус Реглинг объяснил после заседания Еврогруппы в прошлый четверг, на котором было принято решение о том, что страна должна оставить усиленный надзор, почему Греция находится в относительной безопасности: поскольку 60% долга страны принадлежит официальному сектору, который ссудил ее по фиксированной ставке 1,4% и в среднем составляет чуть более 18 лет, его потребности в финансировании ограничены. Кроме того, большой процент долга регулируется операциями свопа с фиксированным процентом. “У Греции действительно самый большой долг в процентах от ВВП в еврозоне, но сумма, которую она должна заплатить для обслуживания своего долга, относительно невелика, меньше, чем у некоторых стран еврозоны с более низкими ставками долга. Я не беспокоюсь о том, что повышение глобальных процентных ставок приведет к конкретной проблеме в Греции”, – сказал Реглинг.
Источник на рынке облигаций комментирует, что при такой структуре долга повод для беспокойства будет только в том случае, если доходность 10-летних облигаций превысит 6-6,5%.
Кроме того, у Греции есть денежный буфер в размере около 37 миллиардов евро, что позволило бы ей держаться подальше от рынков, если она захочет, по крайней мере в течение двух лет, хотя это снова сделало бы Грецию слабым звеном. Существует также защита ЕЦБ и новый механизм, который он готовит для предотвращения фрагментации рынка.
