Иностранные инвесторы все больше демонстрируют свое доверие к Греции. Доходность греческих облигаций в среду упала ниже, по сравнению с облигациями Италии, в то время как высокий спрос на 26-недельный выпуск казначейских облигаций привел к падению процентных ставок.

Позитивный климат во многом благодаря движениям Европейского центрального банка в пользу греческих активов, прокладывающих путь для очередного выкупа облигаций на рынке в ближайшие недели.

Доходность 10-летней бумаги снизилась в среду до 1,47 процентных пунктов, так как спрэд по немецкому облигационному займу упал до 188 базисных пунктов, а по итальянскому 10-летнему облигационному займу – до 9 б.п.

Таков положительный климат для долговых обязательств Греции, что выпуск ГКО в среду был перевыполнен в 2,31 раза. Греция привлекла 1,6 млрд евро по процентной ставке 0,25% против 0,36% на аналогичном аукционе в апреле.

Объясняя отрицательный спрэд доходности греческих облигаций по отношению к своим итальянским коллегам, Себастьян Гали, старший макростратег Nordea Asset Management, сказал: “Разница между Грецией и Италией заключается в восприятии того, что греческий рост может довольно неплохо восстановиться, в то время как Италия может иметь тенденцию на уровне 1% или чуть ниже без реформ”.

«Второй элемент заключается в том, что в четверг у нас есть решение ЕЦБ, при котором консенсус-прогноз ожидается 500 миллиардов евро в QE, тогда как мы ожидаем 600 миллиардов евро. Это заставляет искать выход, который был более привлекательным для Греции. Наконец, существуют опасения относительно способности любого правительства провести необходимые реформы в ближайшие несколько кварталов в Италии, и следующий пакет Covid-19 может иметь некоторые изменения. И таким образом Италия опять может оказаться в невыгодном положении », – говорит Гали.

По словам Иоанниса Сокоса, директора по исследованиям с фиксированным доходом в Deutsche Bank, «в первую очередь мы имеем более широкое изменение влияния Covid-19 на рынок облигаций. ЕЦБ является основной причиной этого, наряду с предложением Европейской комиссии о структуре Фонда восстановления. В частности, Греция через Covid-19 нашла свое место в программе QE ЕЦБ, в частности, программе экстренной закупки в случае пандемии (PEPP), и данные во вторник показали, что ЕЦБ купил 4,7 млрд евро греческого долга с момента его запуска. Это огромная сумма, учитывая общий объем греческого рынка облигаций ».

«Рынок на данном этапе, похоже, меньше заботится об экономическом воздействии кризиса Covid-19 в каждой стране, причем Греция является одной из стран, которая, как ожидается, пострадает больше всего с точки зрения дефицита, и вместо этого-Покупки ЕЦБ, которые наиболее важны для рынков. Поэтому ЕЦБ наряду с любым прогрессом в восстановительном фонде ЕС должен и впредь оставаться основными драйверами настроения риска на европейских рынках государственных облигаций », – говорит он.

Насколько публикация полезна?

Нажмите на звезду, чтобы оценить!

Средняя оценка / 5. Количество оценок:

Оценок пока нет. Поставьте оценку первым.

Сожалеем, что вы поставили низкую оценку!

Позвольте нам стать лучше!

Расскажите, как нам стать лучше?

Греция представляет новую компанию по туризму
Электромобили предусматривают ряд налоговых льгот

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Заполните поле
Заполните поле
Пожалуйста, введите корректный адрес email.

Меню